Scale-up exit: juridische valkuilen bij de verkoop van uw tech-startup

Gepubliceerd op 30 december 2025 · Laatst bijgewerkt op 30 oktober 2026

Bij de verkoop van een tech-scale-up gaat het juridisch meestal mis op vier punten: de vennootschap kan niet aantonen dat zij eigenaar is van haar software en uitvindingen, de cap table en aandeelhoudersafspraken zijn onoverzichtelijk, belangrijke contracten bevatten een change-of-controlclausule, en de garanties in de koopovereenkomst zijn te ruim. Wie die punten twaalf tot vierentwintig maanden vóór de verkoop op orde brengt, onderhandelt sterker; een uitzondering zijn meldplichten zoals de Wet Vifo, die u pas bij de transactie zelf vervult.

Hieronder leest u per onderwerp wat de Nederlandse regels zijn, wat een rechter in 2026 besliste over geschonden garanties en wat u vooraf controleert. Het artikel gaat uit van een verkoop van aandelen in een Nederlandse bv, de gebruikelijke vorm bij een exit.

Wanneer begint u met de voorbereiding van een exit?

Begin ruim vóór de eerste intentieverklaring (LOI). Een koper onderzoekt in het due-diligenceonderzoek alle juridische, financiële en technische risico’s. Elk gebrek dat hij vindt, gebruikt hij om de prijs of de voorwaarden aan te passen. Hoe zo’n onderzoek verloopt, leest u in ons artikel over due diligence.

Leg ook de LOI niet zonder advies vast. Een LOI is vaak grotendeels niet bindend, maar exclusiviteit, geheimhouding en kostenregelingen zijn dat meestal wel. Bovendien kan het afbreken van vergevorderde onderhandelingen volgens vaste rechtspraak van de Hoge Raad in uitzonderlijke gevallen tot schadeplichtigheid leiden. Leg daarom uitdrukkelijk vast welke bepalingen binden en dat partijen vrij zijn de onderhandelingen te beëindigen.

Is de vennootschap eigenaar van haar technologie?

Software en ontwerpen die een werknemer in zijn functie maakt, komen auteursrechtelijk bij de werkgever terecht (artikel 7 Auteurswet). Voor freelancers, stagiairs en oprichters zonder arbeidsovereenkomst geldt dat niet. Zij blijven rechthebbende totdat zij hun rechten bij akte aan de vennootschap overdragen (artikel 2 lid 2 Auteurswet).

Voor uitvindingen van werknemers komt het octrooi toe aan de werkgever als de aard van de functie meebrengt dat de werknemer zulke uitvindingen doet (artikel 12 Rijksoctrooiwet 1995). De werknemer kan dan wel recht hebben op een billijke vergoeding. Controleer daarom per bijdrage aan de code en per uitvinding wie de maker is en of er een schriftelijke overdracht ligt. Een ontbrekende overdracht laat u nu ondertekenen, niet pas als de koper erom vraagt.

Welke open-sourcerisico’s ziet een koper?

Copyleftlicenties, zoals de GPL, kunnen verplichten om de eigen broncode onder dezelfde licentie beschikbaar te stellen als u de software verspreidt. Kopers laten de codebasis daarom vaak scannen.

Houd een actueel overzicht bij van de open-sourcecomponenten en hun licenties, en beoordeel of het gebruik past bij uw verdienmodel. Een ongecontroleerd copyleftprobleem in de kern van het product kan tot een aparte vrijwaring of een lagere prijs leiden.

Zijn de cap table en de aandeelhoudersafspraken op orde?

Controleer of het aandeelhoudersregister klopt met de notariële akten van uitgifte en overdracht (artikelen 2:194 en 2:196 BW). Kijk ook wat de statuten en de aandeelhoudersovereenkomst bij een verkoop bepalen. Veel scale-ups hebben investeerders, regionale ontwikkelingsmaatschappijen en werknemers met opties of certificaten aan boord.

• Blokkeringsregeling: geldt een aanbiedings- of goedkeuringsregeling bij de overdracht (artikel 2:195 BW)?
• Meeverkoopplicht (drag-along): kan de meerderheid de minderheid verplichten mee te verkopen? Sinds de Flex-bv-wet kan zo’n verplichting ook in de statuten staan (artikel 2:192 BW).
• Liquidatievoorkeur: wie ontvangt bij een verkoop als eerste welk bedrag?
• Opties en certificaten: wat gebeurt er bij een verkoop met de werknemersparticipatie?

Ontbreekt een meeverkoopregeling, dan kan een koper die ten minste 95 procent van het kapitaal verwerft, de resterende aandeelhouders uitkopen via een uitstotingsprocedure bij de Ondernemingskamer (artikel 2:201a BW). Dat kost tijd, en kopers zien die onzekerheid liever niet.

Welke contracten kunnen de verkoop raken?

Klant-, leveranciers-, licentie- en financieringscontracten bevatten vaak een change-of-controlclausule. Bij een wijziging van zeggenschap mag de wederpartij dan opzeggen of opnieuw onderhandelen. Steunt uw waardering op enkele grote klanten, dan bepaalt zo’n clausule mede de prijs.

Bij arbeidsovereenkomsten letten kopers op afspraken over extra vergoedingen voor sleutelfiguren bij een verkoop. Omgekeerd vraagt de koper vaak dat oprichters en sleutelmedewerkers een bepaalde periode aanblijven, soms gekoppeld aan een deel van de koopprijs. Een concurrentiebeding in een arbeidsovereenkomst moet voldoen aan artikel 7:653 BW; bij een tijdelijk contract alleen met een schriftelijke motivering van de zwaarwegende bedrijfsbelangen.

Hoe beperkt u uw aansprakelijkheid in de koopovereenkomst?

In de koopovereenkomst (SPA) geeft u als verkoper garanties over de vennootschap, bijvoorbeeld dat zij geen inbreuk maakt op rechten van derden. Blijkt een garantie onjuist, dan kan de koper schadevergoeding vorderen binnen de grenzen die de SPA stelt.

Wat de rechtbank Overijssel in 2026 besliste over geschonden garanties

De rechtbank Overijssel oordeelde op 18 februari 2026 dat verkopers van aandelen acht garanties uit de koopovereenkomst hadden geschonden en de schade moeten vergoeden (ECLI:NL:RBOVE:2026:889). Het verweer dat de koper zelf beter had moeten onderzoeken, slaagde niet: de koper mocht op de garanties vertrouwen. Wel hield de rechtbank de verkopers aan het contractuele beding dat ontbinding en vernietiging uitsloot.

De les voor u als verkoper: geef geen garantie die u niet kunt waarmaken, en meld bekende problemen in de dataroom en in een disclosure letter. Leg ook vast of wettelijke rechten van de koper, zoals een beroep op dwaling (artikel 6:228 BW), zijn uitgesloten naast de contractuele garantieregeling. Het bewust verzwijgen van een bekend probleem beschermt u nooit: een beroep op aansprakelijkheidsbeperkingen faalt dan in de regel.

Waar let u op bij een earn-out?

Bij een earn-out krijgt u een deel van de koopprijs pas later, als omzet-, winst- of technische doelen worden gehaald. Het risico is dat de koper na de overname de strategie of de kosten zo wijzigt dat u de doelen niet meer kunt halen.

Leg daarom de berekening, de boekhoudregels, uw informatierechten en de bedrijfsvoering na de overname nauwkeurig vast, en spreek een geschillenregeling af. Meer hierover leest u in ons artikel over de juridische valkuilen van een earn-out.

Hoe lang mag een concurrentiebeding voor de verkoper duren?

Een concurrentie- en wervingsverbod voor de verkoper is toegestaan voor zover het nodig is om de waarde van de verkochte onderneming te beschermen. Volgens de Mededeling van de Europese Commissie over nevenrestricties (2005) is dat in de regel ten hoogste drie jaar als ook knowhow wordt overgedragen, en twee jaar als alleen goodwill wordt overgedragen.

Een beding dat geografisch of naar activiteiten ruimer is dan de verkochte onderneming, loopt het risico in strijd te zijn met de Mededingingswet. Beperk het daarom tot de producten en markten van het verkochte bedrijf.

Welke meldingen en goedkeuringen zijn nodig?

Afhankelijk van de technologie en de omvang moet de transactie worden gemeld bij een of meer toezichthouders, en heeft de ondernemingsraad adviesrecht. Plan deze stappen vóór de ondertekening, want zonder goedkeuring mag de transactie vaak niet worden afgerond.

• Wet Vifo: sinds 1 juni 2023 moet een overname van een onderneming die werkt met sensitieve technologie, zoals bepaalde halfgeleidertechnologie, vooraf worden gemeld bij het Bureau Toetsing Investeringen.
• Concentratietoezicht: een melding bij de ACM is nodig als de partijen samen wereldwijd meer dan € 150 miljoen omzetten en ten minste twee van hen elk meer dan € 30 miljoen in Nederland (artikel 29 Mededingingswet).
• Ondernemingsraad: een overdracht van zeggenschap valt onder het adviesrecht (artikel 25 lid 1 sub a Wet op de ondernemingsraden).
• Vakbonden: bij ondernemingen met 50 of meer werknemers gelden de SER-Fusiegedragsregels 2015.

Wat moet u weten over privacy en lopende geschillen?

Verwerkt de vennootschap persoonsgegevens, zeker gezondheidsgegevens in medtech, dan toetst de koper de naleving van de AVG. Boetes kunnen oplopen tot € 20 miljoen of 4 procent van de wereldwijde jaaromzet (artikel 83 AVG).

Zorg voor verwerkersovereenkomsten met leveranciers zoals cloudproviders (artikel 28 AVG), een register van verwerkingsactiviteiten (artikel 30 AVG) en een actueel privacybeleid. Meld lopende of dreigende geschillen, zoals een sommatie wegens inbreuk of een conflict met een vertrokken medeoprichter, in de dataroom. Een gemeld risico kan met een vrijwaring worden afgedekt.

Hoe gaat u om met een buitenlandse koper?

Buitenlandse kopers zijn vaak gewend aan uitgebreidere garanties en vrijwaringen dan in Nederland gebruikelijk is. Leg de keuze voor Nederlands recht en een bevoegde rechter of arbitrage vast in de SPA.

Naar Nederlands recht kan de redelijkheid en billijkheid een contractsbepaling in uitzonderlijke gevallen opzijzetten (artikel 6:248 lid 2 BW). Bij een SPA tussen professionele, bijgestane partijen hecht de rechter wel veel waarde aan de tekst; in de zaak van de rechtbank Overijssel slaagde zo’n beroep niet. De aandelenoverdracht zelf vindt plaats bij notariële akte in Nederland (artikel 2:196 BW).

Hoe verloopt een exitproces?

1. Voorbereiding: juridische zelfscan, IE-overdrachten, cap table en dataroom.
2. Benadering van kopers, met een geheimhoudingsovereenkomst vóór het delen van informatie.
3. Indicatieve biedingen en een LOI met exclusiviteit.
4. Due diligence door de koper.
5. Onderhandeling over de SPA, adviesaanvraag aan de OR en eventuele meldingen.
6. Ondertekening, goedkeuringen en levering van de aandelen bij de notaris.

Vijf controles voor de verkopende oprichter

• Laat elke freelancer, stagiair en oprichter zonder arbeidscontract zijn IE-rechten bij akte overdragen.
• Controleer het aandeelhoudersregister tegen alle notariële akten.
• Inventariseer change-of-controlclausules in de tien grootste contracten.
• Meld bekende risico’s in de dataroom en onderhandel over een maximum en termijn voor claims.
• Ga na of de Wet Vifo of een ACM-melding van toepassing is.

Wat de koper zal opvragen

• De keten van IE-overdrachten en de open-sourcescan.
• Bewijs dat alle aandeelhouders gebonden zijn aan een meeverkoopregeling.
• Specifieke vrijwaringen voor bekende geschillen en AVG-risico’s.
• Een opschortende voorwaarde voor vereiste goedkeuringen.

Wat wij doen bij de exit van uw scale-up

• Een juridische zelfscan uitvoeren vóór het verkoopproces, inclusief IE-keten en cap table.
• De LOI en de geheimhoudingsovereenkomst opstellen of beoordelen.
• Onderhandelen over de SPA, garanties, vrijwaringen en earn-out.
• De adviesaanvraag aan de OR en meldingen bij toezichthouders voorbereiden.
• De transactie begeleiden tot de levering bij de notaris, vanuit onze praktijk in het ondernemingsrecht.

In het kort

• Freelancers en stagiairs houden hun auteursrecht totdat zij het bij akte overdragen.
• Een meeverkoopregeling voorkomt dat één minderheidsaandeelhouder de verkoop blokkeert.
• Een koper mag op uw garanties vertrouwen, ook als hij zelf beter had kunnen onderzoeken; meld bekende risico’s dus vooraf.
• Controleer tijdig de Wet Vifo, het ACM-concentratietoezicht en het adviesrecht van de OR.

Veelgestelde vragen

Is een LOI bindend?

Dat hangt af van de tekst. Meestal zijn de commerciële afspraken niet bindend, maar exclusiviteit, geheimhouding en toepasselijk recht wel. Leg dat uitdrukkelijk vast.

Moet de ondernemingsraad instemmen met de verkoop?

Nee, de OR heeft adviesrecht, geen instemmingsrecht (artikel 25 WOR). Het advies moet wel worden gevraagd op een moment dat het nog wezenlijke invloed kan hebben, dus vóór de definitieve ondertekening.

Wat als een oud-medeoprichter nog aandelen heeft?

Kijk of de statuten of de aandeelhoudersovereenkomst een vertrekregeling of meeverkoopplicht bevatten. Ontbreekt die, dan is overleg of een uitkoop vóór het verkoopproces vaak de snelste weg.

Wie betaalt de belasting over de verkoopwinst?

Dat hangt af van uw structuur, bijvoorbeeld of u via een holding verkoopt. Wij geven geen fiscaal advies; laat dit vroegtijdig beoordelen door een fiscalist.

Lees ook: fusies en overnames in de tech-sector